没有惊喜！美联储加息50个基点，近22年来罕见！鲍威尔用沉重的声音释放“好”

时隔 22 年，美联储再次加息 50 个基点。

当地时间5月4日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议决定将联邦基金利率上调至0.75%-1.00%区间，为自2000 首次大幅加息50个基点；自6月1日起，资产负债表按月缩表475亿美元，三个月内缩表上限逐步提高至每月950亿美元。

同一天，美国三大股指集体上涨。美联储利率决议公布后，市场开始震荡上行，尤其是在美联储主席鲍威尔暗示将排除采取更激进货币政策的可能性后，美国三大股指迅速上涨。截至收盘，道琼斯指数上涨 2.81%，纳斯达克指数上涨 3.19%，标准普尔 500 指数上涨 2.99%。

美联储宣布加息50个基点并确定缩表步伐

美联储会议声明指出，虽然经济活动已出现季度下滑，但家庭消费支出和工业固定投资依然强劲。近几个月就业显着增长，失业率急剧下降。通货膨胀率居高不下，反映出与 COVID-19 大流行、能源价格上涨和其他价格压力相关的供需失衡。

声明再次提及乌克兰局势。战争正在造成巨大的人道主义和经济困难，对美国经济的影响具有高度不确定性。中国新冠疫情防控政策或加剧供应链紧张局势。委员会密切关注通胀风险。

在加息方面，美联储决定将联邦基金利率上调至0.75%-1.00%的区间，这是自美联储以来首次大幅加息50个基点2000年会议表示，未来继续加息是合适的。由美联储设定的联邦基金利率是银行隔夜放贷的利率，虽然它不是消费者支付的利率，但美联储的行动仍然会影响人们每天看到的借贷利率和储蓄利率。今年 3 月，美联储宣布加息 25 个基点。

美联储还做出了缩减其近 9 万亿美元资产负债表的安排。自 6 月以来，美联储将以每月 475 亿美元的初始速度缩减资产负债表，其中包括 300 亿美元的美国国债和 175 亿美元的机构抵押贷款支持债券 (MBS)。 600 亿美元的美国国债和 350 亿美元的 MBS。美联储准备根据经济和金融发展调整其缩减资产负债表规模的方法的任何细节。整体来看，本次会议减表的步骤与上次会议（3月份）基本一致。

虽然早些时候部分FOMC成员表示支持更激进的加息，但本次会议的决议获得了一致通过。

鲍威尔发表重磅声明，排除后续加息75个基点的可能性

在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔首先谈到了通胀对美国人的影响。 “通胀水平真的太高了，我们理解它带来的困难，我们正在迅速采取行动来缓解它。”他表示，为了确保物价稳定和最大化就业，美联储将竭尽所能。

当地时间4月29日，美国商务部发布数据显示，美国3月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨6.6%，高于2月6.@ >3% 增长，为 1982 年以来最快增速。同时，3 月份不包括食品和能源价格的核心个人消费支出 (PCE) 价格指数同比上涨 5.2%。

此外，今年一季度，该国国内生产总值（GDP）同比下降1.4%，为疫情爆发以来两年来的最差表现。不过，鲍威尔表示，预计今年美国经济活动将保持稳定，没有经济迹象表明其接近衰退；鉴于全球形势和去年经济增长5%以上的基数，部分经济活动可能伴随财政衰退放缓。

当天更受市场关注的消息是，鲍威尔几乎排除了后续单次加息75个基点的可能性。鲍威尔表示：“委员会对加息75个基点并没有想太多。今天我们决定加息50个基点。如果经济和金融状况符合我们的预期，大体上遵循——向上会议将多次提高利率 50 个基点。它应该'摆在桌面上'。”

鲍威尔出席新闻发布会（视频截图）

美国股市大幅收高，科技股和银行股走强

4月，纳斯达克指数创下2008年以来最大单月跌幅，称该指数也创下2020年3月以来最大跌幅。进入5月后，美国三大股指连续三天收涨。

5月4日，美国三大股指小幅高开。美联储利率决议公布后，市场开始震荡上行。特别是在鲍威尔暗示排除了后续加息75个基点的可能性后美国今晚宣布加息，市场恐慌情绪进一步缓解，指数快速上涨。截至收盘，道琼斯指数上涨 2.81%，纳斯达克指数上涨 3.19%，标准普尔 500 指数上涨 2.99%。

个股方面，大型科技股普遍上涨，Facebook母公司Meta上涨5.37%，Apple、Google-A上涨超过4%%，Nvidia上涨3.73%，微软上涨 2.91%，亚马逊上涨 1.35%。最受欢迎的中概股也上涨。小鹏汽车涨4.29%，拼多多、百度、蔚来涨3%以上，阿里巴巴、京东、网易涨1%以上。

10年期美债收益率盘中突破3%，接近2018年以来最高，鲍威尔讲话后回落。美股金融板块表现强劲，美国银行、摩根士丹利、花旗集团涨幅均超过4%，摩根大通、高盛、瑞银集团涨幅均超过3%。

“美联储上一次如此大幅度加息是在2000年，这表明美联储意识到必须采取非常规而有力的措施来防止通胀风险失控。”张宝银投资总裁兼首席经济学家张志伟表示，市场对鲍威尔言论的解读是积极的，尤其是加息75个基点的可能性下降，美股大涨。

张志伟表示美国今晚宣布加息，当前美国经济面临的通胀风险仍然很高。全球供应链能否在未来几个月内有效扭转并不确定。 “美联储认为，美国通胀短期内将稳定在当前水平，劳动力市场吃紧也将有所缓解，这一判断能否实现，仍面临较大不确定性。”张志伟表示，如果通胀进一步上升，美联储可能不得不考虑进一步收紧。这将是未来几个月美股面临的最大风险。

公开数据显示，美联储自1990年以来的四个加息周期中，先后5次加息超过50bp（基点），主要是1994年2月至1995年2月、1999年6月至2000年5月的两轮加息周期。但这五次操作并不是加息周期中的第一次。 1990年以来的紧急加息和加息50个基点以上的操作，均源于强劲的经济活动、不断增加的就业需求和日益增大的通胀压力。

东吴证券早些时候发布的一份报告指出，1994年美联储加速加息导致美国债券收益率大幅上涨，但并未导致美股大幅下跌。 2000年5月，美联储加息50个基点，不仅结束了加息周期，也结束了“科技泡沫”；美股加息后近半个月下跌5%，反弹后近4个月横盘震荡。最终，由于美国经济走弱，上市公司盈利能力大幅下滑，美股进入熊市。报告认为，2022年更像1994年，但股市高估值是隐患。